湘财证券：白云机场维持“增持”评级
摘要： 白云机场近期发布了11 月份营运数据，生产情况简报显示，公司11 月飞机起降架次27019 架，同比增长2.6%；旅客吞吐量 人，同比降低3.94%；货邮吞吐量9.79 万吨，同比增长5.08%。今年各月的增速表现都非常不错，基本上在10%以上，但本月出现同比下降，这在公司往年很少见，即使在全球金融危机期间也未出现负增长。年前部分股有望一飞冲天!
白云机场近期发布了11 月份营运数据，生产情况简报显示，公司11 月飞机起降架次27019 架，同比增长2.6%；旅客吞吐量 人，同比降低3.94%；货邮吞吐量9.79 万吨，同比增长5.08%。
公司发布的数据显示，旅客吞吐量同比下降3.94%至 人次，今年11月份的旅客吞吐量出现了大幅下降，这种趋势从10 月就显现出来，每年10月公司的旅客吞吐量都为相对高位，但今年10 月升幅相对9 月不大，没有创下新高，本月则继续表现出比较弱势，出现大幅下降，改变今年以来同比高增长的情况，出现同比下降，下降幅度为3.94%。今年各月的增速表现都非常不错，基本上在10%以上，但本月出现同比下降，这在公司往年很少见，即使在全球金融危机期间也未出现负增长。
年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局
公司11 月飞机起降架次27019 架，与旅客吞吐量的表现不一样，本月飞机起落架次出现正增长，同比增长了2.6%，不过相比上半年高增长的表现，下半年的增长率出现明显下降，估计也与下半年基数升高有关。公司今年11月完成货邮吞吐量9.79 万吨，同比增长5.08%，货邮吞吐量增速呈现前高后低的走势，这主要与去年货邮吞吐量呈现前低后高有关。
我们综合以上公司三方面业务表现，可以看到公司的业务基本上还比较稳定，业务表现在市场预期范围内，其中飞机起落架次与货邮吞吐量可能继续保持在目前水平，而旅客吞吐量可能受到亚运会安保因素影响，在飞机起落架次增加的情况下出现同比负增长，估计未来会恢复至正常。
投资评级：预计公司 年每股收益分别为0.51 元、0.59 元、0.69 元，对应动态市盈率分别为18 倍、15 倍、13 倍，我们维持投资评级为增持。
盈利风险：国际经济恢复反复，重大事件的影响。
提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的报道，本不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。